文 | 张佳儒

编辑 | 德小强

(资料图片仅供参考)

在资本市场，热门概念与公司业绩并不一定划等号。

比如天域生态，身披光伏、锂电池热门概念，净利润却连续 3 年亏损。与净利润连亏相伴随的，是天域生态的经营性现金流净额连年为负数，以至于公司发起定增补充现金流。

3 月 25 日，天域生态公告了《向特定对象发行 A 股股票募集说明书》，定增事项更进一步。此前，天域生态的定增申请已经获上交所审核通过，还需证监会作出同意注册的决定后方可实施。

天域生态是一家什么样的企业？为什么热门概念傍身却连亏 3 年？公司的定增有怎样的故事？

3 月 28 日，天域生态再度上涨 2.8%，报价 8.8 元，总市值 25.53 亿元。此前一个交易日，天域生态强势涨停，原因又是什么？

2017 年 3 月，天域生态在 A 股上市，业绩表现不佳。同花顺显示，营收方面，天域生态 2017 年是 9.47 亿元，2018 年增长至 10.48 亿元，2020 年跌至 5.83 亿元，2021 年小幅回升至 6.38 亿元。

根据 2022 年业绩预告，天域生态净利润亏损 2.6 亿元至 2.1 亿元。扣非净利润亏损 3.4 亿元至 2.7 亿元。2022 年预亏，这意味着，天域生态连续 3 年亏损。

同花顺显示，2022 年 2 月份，天域生态拟以现金方式增资青海聚之源新材料有限公司，用于标的公司的产能提升和业务发展。标的公司是专业从事六氟磷酸锂，锂电池正负极材料，锂电池三元材料的研发，生产及销售的新能源材料企业。

2022 半年报显示，截至报告期末，天域生态已支付 1.9 亿元增资款项 , 青海聚之源尚未办理完成本次增资的工商变更登记手续，公司将该部分投资款在其他非流动资产列示。

定增 3.4 亿 " 补血 "，天域生态在考虑什么？

资料显示，天域生态主要业务集中在三大业务板块：生态环境业务（园林生态工程、生态环境治理、田园综合体、苗木种植等）、生态农牧业务（生猪养殖、农产品销售）和新设的光伏新能源业务。

目前，生态环境业务板块是天域生态的主营业务，是收入的主要来源，占比接近 90%。不过，这一主要业务面临一些难题。2022 年 8 月，天域生态发布《非公开发行股票预案》时，提到了生态环境业务。

天域生态表示，2021 年以来，园林行业所处大环境日益严峻。部分存量项目面临收款难等问题，传统 " 园林 + 生态 "、" 园林 + 旅游 " 的转型方向资金投入高、投资回收周期长，无法解决企业当下负债高、现金流紧张的困局。

于是，天域生态积极谋求转型。2022 半年报显示，报告期内，公司积极寻求战略转型，重点探索生态农牧和光伏新能源等发展方向。

定增 3.4 亿 " 补血 "，就是为了转型铺路。天域生态曾公告，公司现有园林工程项目的回收周期拉长，生猪养殖业务和光伏新能源业务的规模和盈利能力尚在起步阶段，现有资本结构和财务状况较难满足公司后续业务发展，特别是转型过程中对资金产生的较大需求。

《非公开发行股票预案》显示，天域生态定增预计募资不超 5.5 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。定增认购对象为天域元公司，系公司实际控制人之一罗卫国控制的公司。实控人慷慨解囊，体现出其责任感。

从转型赛道来看，生猪养殖和光伏新能源前景广阔，尤其光伏新能源，是近两年的热门赛道。从业务体量来看，天域生态的生猪养殖业务的营收规模较大，公司近两个交易日因为生猪价格有所回升的消息，股价连续上涨，其中 3 月 27 日还实现了涨停。

基本面是股价上涨的支撑，天域生态未来股价表现如何，转型带来多少业绩是关键的因素。如今，天域生态通过定增补充流动资金，迈出了转型的重要一步，未来经营和股价表现，我们将持续关注。

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